大摩华鑫：关注物价投机上涨后的政策变化

大摩华鑫：关注物价投机上涨后的政策变化 更新时间：2010-8-10 0:01:51 　　大摩华鑫基金认为,经济增速回落正在宏观政策调控的预期内继续进行,6 月份的CPI/PPI 也已经出现了见顶迹象。但超预期的干旱、洪涝等不可控制的因素对经济及市场形成了较大扰动,应关注物价投机上涨后的政策变化。　　大摩华鑫基金表示,部分观点认为7 月居民消费价格可能创年内新高,涨幅达到3.3%左右,这是外部变量的一次突袭,同时它也改变了原有的市场预期,相应地,上周的农林牧渔等板块表现十分活跃。值得警惕的是,在某种程度国际投机氛围也是其诱发因素之一,俄罗斯130 年来最严重的旱情及随后的粮食临时出口禁令造成了全球对粮食供应的恐慌情绪,6 月以来小麦期货价格飙升近80%。但全球最大供应国——美国的出口销售过去两周只出现温和增长,并且小麦现货价格不涨反跌,如此来看,热钱利用天气因素投机的可能性偏大,如果没有现货市场的支持,仅仅是市场预期改变所形成的期货价格上涨趋势并不具有可持续性。大摩华鑫基金提醒,国内的类似情形也可能形成风险,一旦是投机因素造成的物价超预期上涨,政策面的变化就值得密切关注了。

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