本文试图以现金流为线索，为读者展示私募基金“风控法务部门”的工作内容。工作的重点在于对相应“信息”的及时有效处理。

图一

私募基金（股权类）的主营业务比较单一，以股权投资为核心业务。私募基金募集成立后，基金的投资人（LP）和基金普通合伙人（GP），会一次性或者分批次将资金打入基金账户。基金管理人通过自身的专业能力，为基金寻找到合适的标的。

在这个过程中，由于基金管理人（一般是基金的GP）提供了专业的投资服务，基金按照一定比例每年向基金管理人支付一定的管理费（一般设置为基金认缴总额的2%—3%）。

私募基金（股权）的退出模式比较多元化，总体来看就是投资标的公司获得了良好的发展，私募基金通过股权转让的方式将其持有的股权/股份转让给第三方。在这个过程中产生收益。基金按照合伙协议的约定，将获得的收益按照约定的比例分配给基金合伙人（GP和LP）。如果基金的总体收益率较高，基金的管理人往往会获得一定的业绩分配（Carry，比如基金总体收益的20%归管理人所有，剩余80%按照基金合伙人的实缴出资比例分配）。

图三

展示的是私募基金寻找投资标的到最终完成投资的过程。

该部分的工作主力是公司的投资团队和行业研究团队，风控和法务团队主要提供专项尽职调查支持和谈判支持。

以上展示了基金，从投资者募资，基金管理人管理基金、基金管理人投资部门的流程。即一般表述的“募”“投”“管”三个部分。

三个部分的核心

1.是对合伙协议的理解和尊重。作为执行部分，具体负责基金管理人向LP的信息披露义务，及时回复基金LP的各种问题；

2.对投资标的筛选是基金管理人的核心竞争力；

3.各个环节文书的支持，保证“留痕”。

说了“募”“投”“管”三个部分，现在来到了最核心的“退”。

1.如果是触发的业绩对赌条款，回购条款，需要按照协议执行，要求义务人履行义务，这个过程可能需要借助诉讼的手段；

2.在退出策略确定时候，一定要履行合伙协议确定的程序，明细退出方案；

3.基于各地的税收政策，可能要参与相应政策的风险评估。

未完待续。。。。。

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